2005年初，中央已觉得楼市的发展不健康；发展商集中兴建豪宅，不照顾基层民众的需要；市场炒卖成分过高，导至楼价急升，吸引发展商错误投资，造成资源浪费。中央担心，这样发展下去，楼市会形成泡沫，爆破时会对整体经济造成冲击，影响民生，破坏社会和谐。为此，中央推出了一系列的宏观调控政策，希望为过度炽热的楼市降温。

　　当年，楼价升得最快的地方是上海，因此中央的力量也集中在上海，连市长陈良宇亦因贯彻政策不力而被撤职。这样猛力的行政手段确对上海产生一定的威吓作用，上海的楼市因此出现放缓，交投量一度大幅回落了四成，楼价亦出现了调整，之后两年都停滞不前。

　　然而，上海楼市被压，反令资金转向其它地方，令楼市的炒风更快地蔓延至全国各地，连内蒙古也成为热炒的地区。本来，广州楼市已有一段时间了无生气，上海被压后，广州的楼市又重新起动。至于原本势头已经不差的深圳，更因而火上加油，两年里升了一个开。

　　出现这种情况的原因，是社会上的闲资实在太多，而中国的投资市场又未成熟，可供选择的投资工具不多，资金于是大量拥入房地产市场，先是集中在上海，上海被打压，于是又流去其它城市。

　　晚清之后百多年，中国未曾真正富裕过，中国人的危机感十分强烈；改革开放后，人们开始富起来，但富起来之后也不肯花钱，中国人的储蓄率，名列全球榜首。

　　当资金积累到一定的高度后，人们又担心现金的购买力会因通胀而萎缩，于是想分散投资，以不同的方式去储存。有钱就买田买地是中国人的传统智慧，部分资金于是由银行系统流向房地产市场。

　　只要资金流入的速度快过发展商建屋的速度，楼价就无可避免要上升，资金流转的速度，取决于人们心态的转变，心态可以在一闪念之间就改变，但建屋却起码要两三年时间，楼价焉能不升？

　　楼价上升，于是又吸引更多的资金流入，资金流入快了，楼价便升得更快，其吸引资金的能力就更强，于是造成连锁反应，令楼价的升势愈来愈急。

　　这种趋势已在中国各地形成，严重的地方甚至发展成恐惧性抢购状态，人人都急于要把钱变成楼，因此每有新盘开出，不问要甚么价都被抢购一空。

　　这种发展当然不健康，中央亦不是不知道其祸害，无奈推出的宏调措施都不奏效，究其原因何在，因篇幅所限，只好留待明天再续。