违规 资金大举入市

　　柴青山所在的央行反洗钱监测分析中心，是为履行组织协调国家反洗钱工作职责而设立的收集、分析、监测和提供反洗钱情报的专门机构。

　　他认为，从最近一年的市况看，我国股市呈现出来的不健康因素非常值得关注。他称，在流动性过多、升值预期强烈、宏观经济偏热以及投资溢价也列入当期利润的情况下，股价和指数升幅过猛，市盈率早已严重偏离正常水平。

　　值得关注的还有，非法和违规资金已经大规模流入股市。柴青山说，这些资金在致使某些股票的价格出现飙升的同时，还衍生了许许多多腐败的行为。

　　比如，北方某两家国有上市公司的两名高管，投入股市的资金规模就分别超过5500万元和1.2亿元，与其公职人员的身份严重不相符。某股份制银行某城区支行的部分职工，通过本行授信投入股市的累计金额就多达上亿元。

　　他称，如此性质的资金入市，一旦股市在泡沫破灭后出现逆转，极易引起群体性事件或引发系统性金融风险。

　　监管加力

　　事实上，今年以来，银监会一直在施力防止信贷资金流入股市。

　　去年底，银监会就曾向各商业银行下发一份《关于进一步防范银行业金融机构与证券公司业务往来相关风险的通知》，要求银行系统展开自查，明令禁止任何企业和个人挪用银行信贷资金直接或间接进入股市。

　　6月中下旬，银监会更公布首份违规大名单，八家商业银行赫然在列，涉及违规资金逾50亿元。不过,银行业人士却普遍认为，这一自查难度不小，大部分资金流向很难监控。

　　银行人士称，无论是《贷款通则》还是银行的其他内部管理文件中，都有“贷给直接用款人”、“不得用于再投资”、“禁止进入股市”等条款，但银行在对贷款的实际监控中有很大的难度。据悉，一些大的集团客户多半都在多个银行开设了多个账户，如果他把这家银行的信贷资金转入另外一家银行的账户，转手后再作其他用途，银行的监管就很难继续。

　　1000亿游资入市

　　除却国内违规资金，国际热钱通过非法渠道流入国内股市同样令人头痛。

　　柴青山不无担忧地指出，挥之不去的人民币升值预期，与此相关的境外资金的持续大量流入以及短期外债比重的快速上升问题必须高度关注。他说，在亚洲金融危机期间，受打击最沉重的几个国家短期外债比 重都相当高；其中，韩国高达67%，印尼高达62%，泰国六家最大商业银行的短债比重更超过了77%。

　　柴青山关于非法和违规资金大举入市的表态，印证了早前的一些市场分析。

　　今年以来，我国外汇储备增长突然大幅提速，由早前的每月新增150亿美元至200亿美元陡然上升至每月新增超过400亿美元。这一连破纪录的势头也引发担忧。有分析师猜测，有大量资金通过非正式渠道流入国内，用于投资行情火爆的中国股市和享受人民币升值带来的收益。

　　根据国际通行的测算游资流入的方法，用当期外汇储备减去贸易顺差和外国直接投资，可以粗略估算热钱的规模。由此测算，上半年流入我国的游资已经超过1000亿美元。