⊙本报记者 许少业

　　周二，沪深大盘在2000亿元特别国债即将公开发行以及北京银行申购资金分流等多重压力冲击下，双双以高位长阴报收。盘中因8月CPI数据再创新高，加重了投资者对于宏观调控的预期，令做空能量集中释放。两市股指尾盘雪上加霜急跌而下，收盘时沪指跌去241点，两市约130只个股跌幅达到或接近10%。

　　从昨天的盘面来看，尽管市场普跌，两市红盘个股不足100只，但大盘重挫的主导力量还是来自于一批权重股的下跌。统计显示，工商银行(6.42,-0.38,-5.59%)、中国银行(5.91,-0.27,-4.37%)、中国石化(16.37,-0.77,-4.49%)、招商银行(34.84,-1.51,-4.15%)、宝钢股份(18.00,-0.99,-5.21%)、中国联通(8.24,-0.71,-7.93%)等品种合计拖累上证综指近100点。深市的鞍钢股份(33.68,-2.14,-5.97%)、万科A(30.78,-1.62,-5.00%)、太钢不锈(29.37,-1.65,-5.32%)、华侨城A(62.99,-3.26,-4.92%)、宏源证券(38.75,-2.47,-5.99%)、五粮液(34.41,-1.23,-3.45%)等品种对深成指的拖累也接近130点。由于权重股中心不稳，才造成一定程度上的市场恐慌，同时近期涨幅较大的题材股纷纷深幅回调，显示短线资金有出逃迹象。

　　昨天两市大盘出现深挫，虽然说创历史新高的CPI数据是直接的导火线，但实质上是市场对近阶段多重利空的滞后反应。随着上证综指站上5000点，政策面上的调控措施明显密集，先是央行宣布加息，紧接着就宣布“港股直通车”，随后还有调高存款准备金率、投资者风险教育、公开发行特别国债、大市值公司加快发行等上市明显加快，连续利空累积之下，投资者对后市的态度从乐观转向担心，从而引发了市场的大幅调整。

　　而从市场自身发展脉络来看，市场本身调整的压力也逐渐加大。首先是近2个月行情从3500点上来一直缺少象样的调整，只涨不跌的市场显然也不现实；其次是无论从市盈率还是从平均股价上看，市场在5000点上方缺乏再次大幅上扬的基础，上市公司的业绩增长很难跟上大盘的涨速，因此市场整体高估值的困惑一直挥之不去。

　　那么，此次市场大跌，是否就宣告牛市结束了呢？答案显然也是否定的。主流机构的观点认为，从上述紧缩政策来看，本意显然是在抽紧信贷，并非直接针对股市，而股市中存量资金增长速度也并没有放缓，同时基金发行仍在进行，特别是CPI走高进一步使储蓄资金处于负利率状态的情况下，更促使大量资金参与申购基金，由此使得机构资金供应不断增多。另外，支撑牛市的几大根基：中国经济持续健康发展、上市公司业绩增长、人民币升值等因素依旧未变，因此牛市的长期趋势仍可继续看好。

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