2007年4月席卷全球的次级债风波，又开始了新一轮的恶性循环：因次级贷款质量恶化而导致房屋被迫出售、供应的情况增多，房市进一步遭受打压，次级按揭贷款资产的境况进一步恶化。

　　据2007年12月26日公布的标准普尔的调查，10月美国20个大城市房价年率下跌6.1％，超过预期的5.7％。这一跌幅也达到了该机构2001年开始记录以来的最高点。

　　另有数据显示，因为房主无法偿还贷款而导致房屋被查封拍卖（简称“法拍屋”）的申报数量正在急剧上升，并造成了房价进一步下跌的压力。据美国房贷专业研究机构Realty Trac公布，11月全美法拍屋的申报数量，比去年同期暴增68％，暴增至20万和1950户。这意味着目前美国每617个家庭就有一户的房屋被银行申报没收拍卖。

　　美国研究机构可靠贷款中心（CRL）日前发布报告说，由于次级债危机中购房者无力偿还抵押贷款而失去住房赎回权的事例急剧增加，美国全国住房总价值将降低2230亿美元。报告说，失去赎回权将使相关房屋周边房地产的价值降低，导致每户住宅价值约缩水5000美元，全美将有4450万户住宅受此影响。其中，房屋价值缩水最大的州将是加利福尼亚州、佛罗里达州和伊利诺伊州。

　　全球对于这一可能到来的危险，极为忧虑，为此，欧洲央行甚至被迫于去年12月17日宣布，为稳定短期利率水平，将对货币市场按照4.21％的利率水平无限量注资。这是继12月12日全球五大央行联手提高市场流动性水平后，欧洲央行为解决居高不下的货币市场利率而采取的进一步措施。

　　更要命的是，在英国这一全球外汇市场大本营、最大的金融衍生品市场，也出现了房价见顶回落的趋势。至去年11月，英国房价已连续3个月下跌，为12年来最差。英国抵押贷款协会（CML）12月5日警告，英国央行若不及时解决信贷紧缩问题，2008年抵押贷款业者面临的资金缺口将高达300亿英镑。显然，因次按导致的信用收缩问题，已经开始对英国市场造成现实影响。

　　种种不利的消息，都不得不让我们对2008年次级债问题的解决，保有强烈的怀疑态度。惟一能够让人释怀一些的是，美国终于决定动用政府力量来帮助困难中的人们缓解危机。

　　美国总统布什在北京时间2007年12月7日凌晨正式宣布，将次按贷款利率冻结5年，以协助可能在利息上调后无力供楼的业主。不过此举能够帮助的仅仅是那些还能还款的人，对于房价下跌后已经无力还款的人来说，丝毫不起作用。

　　问题是，随着房价的进一步下跌，需要救济的人越来越多了，特别是那些是靠房产信用做再抵押来获取信用卡额度的人们。

　　目前，美国的信用卡债已膨胀到近万亿美元的水准，不断攀升的违约率尤其令银行业深恐会演变成另一场金融核爆。美联社最新公布的一份分析报告发现，美国消费者的信用卡违约率正以两位数的速度攀升，7家信用卡公司10月份共获得拖欠还款30天的账户金额173亿美元，同比增长26％。由信用卡形成的不良资产，未来会不会因为房产信用收缩而面临同样的信用风险，值得高度警惕。

　　由于美国房地产市场已经连续四个季度创出新低，市场疲软之极。美国金融机构的房贷相关资产损失仍可能进一步扩大，并进而冲击信贷市场。照此来看，美国经济因为房地产市场缩水和次级债危机的影响，放缓增速难以避免。